FTX : Le Plan de Réorganisation Approuvé par le Tribunal – Une Nouvelle Étape pour les Créanciers

FTX : Le Plan de Réorganisation Approuvé par le Tribunal

Presque deux ans se sont écoulées après l’effondrement de l’échange de cryptomonnaies FTX en novembre 2022, un juge américain a finalement approuvé le plan de réorganisation suite aux votes des créanciers 2 mois plus tôt.

Cette décision marque une étape cruciale dans la restitution des fonds aux créanciers et permet de tirer un trait sur l’un des plus grands scandales de l’histoire des cryptomonnaies.

Quelles sont les modalités de ce plan et que cela signifie-t-il pour les créanciers ? Découvrez les détails dans cet article.

Le contexte de la faillite de FTX

En novembre 2022, FTX, autrefois l’un des plus grands échanges de cryptomonnaies au monde, s’est effondré, laissant un trou financier estimé à plusieurs milliards de dollars.

Les créanciers, comprenant aussi bien des particuliers que des institutions, ont vu leurs fonds bloqués et ont dû attendre la mise en place d’un plan de réorganisation pour espérer un remboursement.

Depuis, le tribunal de la faillite du Delaware a supervisé le processus de liquidation et de restitution des actifs de l’entreprise. Le plan approuvé vise à compenser les créanciers et à conclure cette affaire complexe.

Les détails du plan de réorganisation approuvé

Le juge John Dorsey, chargé de l’affaire, a validé le plan de réorganisation proposé par FTX. Selon ce plan :

Les créanciers ayant des réclamations de moins de 50 000 dollars se verront rembourser environ 119 % de la valeur de leurs créances initiales, sous forme de paiements en espèces. Le délai est encore un peu flou mais cela devra être fait en Q1 2025.
Les créanciers avec des réclamations supérieures à 50 000 dollars pourraient recevoir entre 128 % et 143 % de la valeur de leurs créances. Toutefois, ce montant pourrait augmenter en fonction des actifs supplémentaires récupérés. Notons que pour ces claims, aucune date n’est encore prévue et même si un remboursement de 70 à 100% pourrait rapidement subvenir, les intérêts mettront plusieurs années à arriver.

Ces remboursements sont rendus possibles grâce à la récupération entre 14,7 et 16,5 milliards de dollars par FTX, via la vente de certains actifs et investissements, comme leur participation dans la startup Anthropic.

Pourquoi les remboursements se font en espèces ?

Certains créanciers ont exprimé leur mécontentement concernant les paiements en espèces, préférant recevoir des cryptomonnaies à la place.

Cependant, les administrateurs de FTX ont expliqué qu’un remboursement en cryptomonnaies aurait été complexe et aurait provoqué une hausse des prix sur le marché, réduisant la somme totale disponible pour les créanciers.
De plus, l’achat de crypto en masse aurait entraîné des coûts opérationnels supplémentaires.

Notons que la valeur d’une créance est basé sur le montant du compte en Novembre 2022, pour un exemple celui qui avait un compte contenant uniquement des stables coins, il se voit aujourd’hui faire des profits mais quelques qui avait un bitcoin lui ne recevra que 119% de +/- 17.000 $ qui était le prix du bitcoin à l’époque.

On note également que la distribution via stable coin est encore possible mais n’est clairement pas la stratégie qui intéresse le plus l’équipe de John Ray.

Un soulagement pour les créanciers

La majorité des créanciers non-gouvernementaux verront leurs réclamations satisfaites dans les deux mois suivant l’approbation du plan. Cette avancée est un grand soulagement pour beaucoup, d’autant plus que FTX a réussi à récupérer une part importante de ses actifs.

Bien qu’aucune date précise ne soit encore fixée pour les remboursements des créanciers ayant des réclamations supérieures à 50 000 dollars, ces derniers peuvent s’attendre à un remboursement substantiel rapidement.

Ce que cela signifie pour l’avenir des plateformes crypto

L’approbation du plan de réorganisation de FTX crée un précédent pour les autres plateformes d’échange en difficulté.
La transparence et la rigueur avec lesquelles les créanciers de FTX ont été traités montrent que même les grandes entreprises de crypto peuvent répondre aux exigences des régulations en place.

Cependant, ce cas rappelle aussi l’importance pour les utilisateurs de choisir des plateformes fiables et transparentes, notamment en vérifiant les réglementations auxquelles elles sont soumises même si dans ce cas, les utilisateurs ont été manipulés par SBF.
Il est donc important de choisir une plateforme avec une réserve des actifs et surtout visible sur la blockchain, comme Bitmex par exemple.

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Conclusion

L’approbation du plan de réorganisation de FTX est une étape majeure qui montre l’engagement des régulateurs et des plateformes à rendre justice aux créanciers et à remettre de l’ordre dans l’écosystème des cryptomonnaies.
La suite dépendra de la capacité de FTX à respecter ses engagements et des autres acteurs du marché à tirer les leçons de cette crise.

Rappelons que les honoraires atteignent des sommes à 9 chiffres, ce qui représente une part importante des fonds récupérés. Ces cabinets facturent leurs services pour des heures de travail consacrées à la recherche d’actifs, aux négociations avec les créanciers et à la structuration du plan de remboursement. Bien que leur expertise soit indispensable, leur rémunération montre que, dans ce type de crise, ce sont souvent les professionnels du droit qui bénéficient le plus.

Un autre groupe de gagnants dans cette affaire ce sont les acheteurs de claims ou de créances. Ces investisseurs rachètent les créances des créanciers, souvent à des prix très bas (souvent à une fraction de la valeur réelle), avant que le plan de remboursement ne soit finalisé. En récupérant ces créances à moindre coût et en pariant sur un remboursement plus élevé, ces acheteurs réalisent de juteux bénéfices une fois le plan de remboursement approuvé et mis en œuvre.

L’approbation du plan de FTX, garantissant des remboursements entre 119 % et 143 %, offre donc à ces investisseurs une opportunité exceptionnelle de générer des profits significatifs, prouvant que même dans les pires effondrements, il y a toujours des opportunistes capables de tirer parti de la situation.

Notez qu’une solution alternative pour éviter les risques d’une plateforme est de trade via une prop firm orienté crypto du style CryptoFundTrader – Avis sur CryptoFundTrader : Une Prop Firm orienté Cryptomonnaie ?